Tâm điểm tái cơ cấu danh mục ETF

Tâm điểm vĩ mô tháng 11 là kỳ họp đồ vật I. Quốc hội xác định, nhiệm vụ tổng quát năm 2013 là tiếp tục nâng cao cường ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo mo tai khoan chung khoan lớn mạnh thông minh. Mục tiêu vững mạnh GDP năm 2013 là 5,5%, CPI nâng cao 8%. ngoài ra, Quốc hội đưa ra hai định hướng quan trọng về kinh tế: Bộ xây dựng tập trung “phá băng” thị trường bất động sản, điều chỉnh cơ cấu thị trường, cân đối cung cầu và xử lý nợ xấu; Ngân hàng Nhà nước buộc phải tạo chuyển biến tích cực trong việc tái cơ cấu hệ thống ngân hàng, bảo đảm tới năm 2015 có một hệ thống ngân hàng lành mạnh. Tuy nhiên, tin tức liên quan đến việc có mặt trên thị trường công ty xử lý nợ xấu chưa được công bố.

Thị trường cổ phần tháng 11 tiếp tục diễn biến trầm lắng sở hữu thanh khoản tốt. Thị trường phản ứng sát mang các chỉ báo công nghệ, tăng điểm vào đầu tháng khi giảm quá mốc hỗ trợ công nghệ, cũng như dao động phía ngoại trừ đường lower của dải Bollinger Bands. Tuy nhiên, mức độ tăng không rộng rãi và không đi kèm với sự cải thiện về thanh khoản. Thị trường nhanh chóng cach choi chung khoan giảm điểm trở lại từ giữa tháng, khi còn phương pháp tương đối xa ngưỡng kháng cự (khoảng 400 điểm đối sở hữu Vn-Index; 57 điểm đối sở hữu HNX-Index), cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư còn rộng rãi. Tính chung cả tháng, Vn-Index giảm 2,73%, xuống 377,82 điểm; HNX-Index giảm 3,72%, xuống 51,05 điểm.

Định hướng quan tâm hơn đến thị trường bất động sản bang gia chung khoan của Quốc hội đã giúp mẫu tiền tham gia nhóm chứng khoán bất động sản nâng cao khá. Tuy nhiên, cái tiền phần lớn tập trung vào các cổ phần mang khía cạnh cơ bản thấp. Mặt khác, diễn biến tăng-giảm nhanh của từng nhóm cổ phiếu vẫn cho thấy quan điểm thận trọng của cô đông.

mang thể lý giải diễn biến kể trên thông qua 1 số yếu tố sau:

trước tiên, bối cảnh vĩ mô tháng 11 chưa sở hữu chuyển biến. CPI tháng 11 tăng 0,47%, tốt hơn mức tăng 0,85% của tháng 10, giúp CPI so có cộng kỳ năm trước chỉ tăng 7,08%. CPI phải chăng đang giúp nhà đầu tư kỳ vọng lãi suất huy động sớm được điều chỉnh giảm, theo đúng chỉ đạo của Chính phủ trong cuộc họp thường kỳ tháng 11. Tuy nhiên, CPI tháng 11 thấp hơn tháng 10, trái ngược mang tính chu kỳ thông thường của chỉ số giá, cho thấy sức cầu yếu đang tác động mạnh tới mở tài khoản chứng khoán khả năng tiêu thụ sản phẩm. Xét theo tháng, chỉ số cung cấp công nghiệp và doanh thu bán lẻ hàng hóa, dịch vụ tháng 11 tăng nhẹ so có tháng trước, cho thấy 1 bộ phận siêu thị chuẩn bị hàng hóa phục vụ chu kỳ cuối năm. Tuy nhiên, chỉ số tiêu thụ sụt giảm làm tỷ lệ hàng tồn kho tăng nhẹ trở lại, cho thấy các giải pháp nhằm cải thiện tổng cầu vẫn chưa mang đến rộng rãi kết quả trên thực tế.

thứ hai, kết quả marketing quý III của những siêu thị giảm mạnh. tới ngày 16/11, với 92% siêu thị đã công bố kết quả marketing quý III. Tính trung bình trên hai sàn, doanh thu quý III giảm 4,4% và lợi nhuận ròng giảm 32,8% so mang cộng kỳ năm trước. Lũy kế 9 tháng, doanh thu của các nhà hàng niêm yết nâng cao nhẹ 0,8%, nhưng lợi nhuận giảm 7,3% so mang cộng kỳ. không tính ngành dịch vụ y tế và dầu khí vẫn sở hữu doanh thu, lợi nhuận tăng nhờ được hưởng lợi về giá (tăng giá điện, giá dịch vụ y tế, giá xăng dầu), các ngành còn lại đều với doanh thu, lợi nhuận giảm.

Số liệu này cho thấy, tình hình kinh doanh của siêu thị cạnh tranh hơn trong quý III, đặc trưng là những công ty nhỏ, có tỷ lệ vốn vay lớn. Việc lợi nhuận ròng giảm mạnh hơn phổ biến so sở hữu doanh thu cho thấy sức ép về mức giá, cũng như sức cầu yếu khiến các doanh nghiệp bắt buộc chấp nhận giảm biên lợi nhuận.

Bối cảnh vĩ mô dự kiến chưa mang phổ biến cải thiện. sở hữu diễn biến hạ nhiệt của lạm phát, lãi suất huy động phổ biến khả năng sẽ được điều chỉnh giảm trong tháng 12. những căng thẳng vĩ mô thường thấy thời điểm cuối năm về thanh khoản ngân hàng, tỷ giá dự kiến ko nhiều do: thanh khoản hệ thống ngân hàng hơi dồi dào; Ngân hàng Nhà nước đã hút ròng hơn 33.200 tỷ đồng trên thị trường mở trong tháng 11, nhằm điều hòa loại vốn; Việt Nam chỉ nhập cực kỳ nhẹ 180 triệu USD trong 11 tháng đầu năm (tính tới 15/11). Theo chu kỳ, hoạt động sản xuất-kinh doanh của nhà hàng thường tăng mạnh trong quý IV. Tuy nhiên, có thực tế sức tậu của nền kinh tế còn yếu như ngày nay, dự đoán phát triển kinh tế năm 2012 chỉ đạt 5-5,2%, CPI nâng cao 7,5%. Giảm lãi suất, thúc đẩy tăng trưởng, giải quyết nợ xấu vẫn là mục tiêu trọng tâm cần giải quyết trong năm 2013.

Tâm điểm trên thị trường chứng khoán sẽ là hoạt động chốt giá trị tài sản ròng (NAV) cuối năm và tái cơ cấu danh mục đầu tư của các quỹ đầu tư chỉ số (ETF). Hiện thị trường cổ phiếu Việt Nam mang 4 quỹ ETF đang hoạt động được biết đến đa dạng. Tính đến ngày 29/11, tổng tài sản của Market Vector Vietnam Index là 252,5 triệu USD, FTSE Vietnam All Share Index là 401,71 triệu USD, FTSE Vietnam Index ETF là 201,88 triệu USD, MSCI Frontier 100 Index Fund là 17 triệu USD.

Theo kế hoạch, quỹ FTSE sẽ thay đổi danh mục trong thời gian từ 20/11-14/12. tin tức về danh mục mới được công bố vào ngày 7/12. Việc thay đổi danh mục sẽ kết thúc vào ngày 21/12, danh mục mới sẽ sở hữu hiệu lực từ 24/12. Trong danh sách 23 cổ phiếu nắm giữ của FTSE Vietnam Index ETF tại thời điểm cuối tháng 11, quỹ đã giảm tỷ trọng tại 10 mã so với tháng 10; 1 số mã mang tỷ trọng tăng là DPM (từ 8,63% lên 8,87%), CTG (từ 7,11% lên 8,05%), VSH (từ 1,65% lên một,81%).

Trong quá khứ, những đợt xem xét điều chỉnh danh mục của các quỹ ETF làm cho thị trường sở hữu biến động đáng đề cập, ở những mã tăng/giảm tỷ trọng trong danh mục của những quỹ. Diễn biến của hai chỉ số Index mà FTSE quản lý khá tương đồng với Vn-Index.

Nhận định xu thế

Theo quan điểm kỹ thuật, Vn-Index đang dao động hẹp theo chiều hướng giảm nhẹ. Mốc hỗ trợ của thị trường là khoảng 370 điểm đối có Vn-Index; 50 điểm đối mang HNX-Index. Áp lực cung giá phải chăng tại vùng giá hiện nay không đa dạng. Vào cuối tháng 11, thị trường đã với phản ứng nhẹ lúc tiến sát ngưỡng hỗ trợ công nghệ, nhưng lực cầu bắt đáy còn yếu.

mang diễn biến cung cầu và tin báo vĩ mô bây giờ, thị trường dự đoán tiếp tục diễn biến giảm nhẹ trong tháng 12. Mốc hỗ trợ của thị trường là khoảng 370 điểm đối sở hữu Vn-Index; 50 điểm đối mang HNX-Index. Chúng tôi kỳ vọng động thái tái cơ cấu danh mục của các quỹ đầu tư sẽ là thông tin hỗ trợ thị trường trong tháng 12.

Nhóm chứng khoán được quan tâm dự kiến với liên quan đến quỹ ETF và một số mã blue-chip thuộc ngành nghề liên quan. Nhóm cổ phần nhỏ thuộc sàn HNX dự đoán không có nhiều tích cực, lúc P/E của HNX-Index đã tăng hơi mạnh và hoạt động sản xuất-kinh doanh của siêu thị còn khó khăn trong quý IV.