TTCK Việt Nam được đánh giá hấp dẫn, nhưng mẫu vốn ngoại vào thị trường vẫn siêu khiêm tốn. Theo ông Andy Hồ, Giám đốc điều hành doanh nghiệp Quản lý quỹ VinaCapital, là do quy mô TTCK Việt Nam còn nhỏ, trong khi ấy, các cổ phần rẻ, room ngoại lại đầy. Mặc dù quy định về nới room cho NĐT nước bên cạnh đã chính thức với hiệu lực, nhưng họ vẫn bắt buộc chờ vì còn phụ thuộc rộng rãi yếu tố.

Ông có dự đoán như thế nào về bức tranh kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong năm nay?

phát triển GDP của Việt Nam trong năm 2015 có thể đạt 6,5 - 6,8%. Thị trường bất động sản đã có tín hiệu ấm dần, tín dụng ngân hàng phát triển tốt, hiện đạt hơn 10%. Đáng lưu ý, GDP/người lớn mạnh trung bình từ 12 - 13%, con số này thể hiện thu nhập người dân cao hơn, vì thế, sẽ gia nâng cao chi tiêu cho dùng, bất động sản.

1 chi tiết khác là mẫu vốn FDI, do tác động tích cực từ các FTA mà Việt Nam tham gia, đặc biệt là TPP, nên với sự nâng cao mạnh. Tính từ đầu năm tới nay, lượng vốn đầu tư cam kết đã tăng hơn 30%. Riêng trong khối TPP, với 39% lượng hàng xuất khẩu của Việt Nam đi vào các nước thành viên, mang 22% những nước tham gia TPP nhập hàng từ Việt Nam. khi TPP chính thức được ký kết, sẽ thúc đẩy xuất khẩu của Việt Nam hơn nữa.

Về vấn đề tỷ giá, tiền đồng giảm so có USD nhưng mức giảm ít hơn so sở hữu các nước Đông Nam Á. vừa qua, Trung Quốc phá giá Nhân dân tệ 3%, Việt Nam cũng nên điều chỉnh. Từ đầu năm tới nay, VND mất giá gần 5%, điều này sở hữu nghĩa, đầu năm, trường hợp NĐT nước ngoại trừ gửi tiết kiệm tại ngân hàng Việt Nam lãi suất 6%/năm thì nay đã mất 5%. do vậy, những NĐT nước ko kể giảm sự sử dụng rộng rãi tới những kênh an toàn như gửi tiết kiệm, thay vào đó họ đầu tư những sản phẩm mạo hiểm như TTCK, đầu tư DNNN cổ phần hóa…, nhưng với thuận tiện cao hơn.

Trong vòng 10 năm đến, chúng chúng ta dự đoán lạm phát ở mức 7 - 7,5%, nếu tiền đồng không đủ ổn định sở hữu thể sẽ khiến cho NĐT rút vốn khỏi TTCK.

Theo ông, Fed liệu mang nâng cao lãi suất không và điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào tới Việt Nam?

Fed đã nhiều lần trì hoãn tăng lãi suất do lạm phát tại Mỹ thấp. Nguyên nhân chính vẫn là tầm giá các hàng hóa sử dụng giảm. trang bị hai, nhu cầu tiêu dùng Trung Quốc đang giảm đa dạng, khả năng GDP Trung Quốc phát triển ít hơn 7% trong năm nay. Tuy nhiên, Trung Quốc vẫn buộc phải tiếp tục cung ứng để đảm bảo việc khiến cho người lao động, vì thế, Trung Quốc gia nâng cao xuất khẩu và Mỹ là 1 trong những thị trường lớn của Trung Quốc.

ngoài ra, Mỹ muốn tăng lãi suất phải dựa vào việc làm xã hội, mà hiện chỉ tiêu này chưa nâng cao đến mức để Fed có thể quyết định nâng cao lãi suất. phổ biến nhà phân tích cho rằng, từ nay tới cuối năm, khả năng Fed nâng cao lãi suất là không cao.

Mặc Dù thế, giả dụ từ nay tới cuối năm, Fed nâng cao lãi suất, đồng USD sẽ tăng giá. khi ấy cần quan sát động thái của Trung Quốc, trường hợp nước này phá giá tiếp đồng nội tệ, sở hữu khả năng Việt Nam cũng buộc phải đi theo.

thiết bị hai, lãi suất đồng USD và VND sẽ từ từ đi lên. gần đây, Nhà nước đang gặp khó khăn trong việc phát hành trái phiếu phải khả năng phải tăng lãi suất trái phiếu để huy động đủ nguồn vốn cho ngân sách 2015 là với thể. Điều này cũng phần nào tạo sức ép lên mặt bằng lãi suất.

Như vậy, NĐT nước ko kể khả năng sẽ dè chừng khi đầu tư vào TTCK Việt Nam?

Xét về trái phiếu, khi lãi suất của Mỹ tăng, NĐT ít nhất ở Mỹ và châu Âu bắt buộc kiếm phương pháp rút tiền ra khỏi thị trường khác về Mỹ. nếu họ đầu tư trái phiếu Mỹ thì với thể họ cũng đầu tư trái phiếu các nước khác như Việt Nam, Indonesia… do đó, ví như chuyển nhượng, họ sẽ bán trái phiếu để chọn USD.

vật dụng hai, NĐT nước không tính mua USD đa dạng thì tiền đồng mất giá, nhưng để ý loại tiền “hot money” (tiền dịch chuyển ra vào thường xuyên) ở Việt Nam không nhiều, Việt Nam chỉ rộng rãi loại vốn từ FDI (dòng tiền lâu dài). vì vậy, Fed nâng cao lãi suất không ảnh hưởng đa dạng lên TTCK.

TTCK Việt Nam được đánh giá hấp dẫn, nhưng chiếc vốn ngoại vào thị trường siêu khiêm tốn, theo ông, đâu là nguyên nhân?

đơn giản, nếu họ với 100 triệu USD thì giải ngân vào tài sản gì ở TTCK Việt Nam? “Hàng” rẻ thì đã hết room. Hiện những NĐT nước không tính đang cực kỳ hào hứng mang thông tin mở room, nhưng họ vẫn đang chờ để xem danh sách ngành nào sẽ được nới 100%.

vừa qua, SCIC đã công bố danh mục sẽ thoái vốn, trong ấy mang rộng rãi cổ phần khối ngoại cực kỳ quan tâm. Tuy nhiên, họ vẫn sẽ tiếp tục buộc phải chờ bởi còn phụ thuộc vào rộng rãi yếu tố.

Kết quả hoạt động của những quỹ do VinaCapital quản lý đến nay ra sao, thưa ông?

Đối mang quỹ VOF, phần lợi nhuận lớn nằm trong lĩnh vực tài sản là cổ phiếu tư nhân (dạng đầu tư thương lượng). Đầu tư tư nhân đã thu về 23 triệu USD lợi nhuận gộp với tỷ suất lợi nhuận đạt 2,1 lần đối với những khoản thoái vốn tất cả và 2 lần đối với các khoản thoái vốn 1 phần.

Cụ thể, Quỹ đã thoái vốn đa số 18 thương vụ, thu về 320 triệu USD có tỷ suất sinh lợi nội bộ đạt 26%. Thoái vốn một phần 8 thương vụ, vốn đầu tư ban đầu bỏ ra khoảng 270 triệu USD, thu về 324 triệu USD. Dự kiến trong tương lai, Quỹ tiếp tục tập trung vào lĩnh vực giáo dục, y tế (có thể sắm lại 1 số bệnh viện), vật liệu xây dựng…

Quỹ cũng sẽ nâng cao các khoản đầu tư cổ phiếu tư nhân và OTC. cổ phiếu hóa DNNN là cơ hội để Quỹ tái cơ cấu danh mục đầu tư OTC. 1 số khoản đầu tư thành công của Quỹ như AGPPS, VNM, Vinatex, Hóa chất cơ bản miền Nam...

Đối có quỹ hạ tầng VNI, năm 2015 là hết thời hạn hoạt động, Ban điều hành Quỹ thống nhất chia thành 2 quỹ gồm VFF tập trung 100% vào chứng khoán và quỹ hạ tầng. Còn Quỹ đầu tư bất động sản, hiện quỹ này đang quản lý 24 - 25 dự án bất động sản trên cả nước.